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关于我

复旦大学硕士。历任《证券市场研究周刊》高级编辑,华安基金管理公司上海分公司副总经理。 乐嘉庆著有《证券法交易教程》、《合同法比较》等专著,其和其管理的基金研究中心的基金研究报告见于各个领先的财经媒体,包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾,财富中国节目特邀嘉宾,在新闻晨报著有专栏。在业内以基投资策略和基金整合构建研究著称,独具敏锐的视角及深度。

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盘点09年私募前三甲  

2009-12-29 09:55:54|  分类: 私募报告 |  标签: |举报 |字号 订阅

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来源:好买基金网

09年以反弹牛市来名之并不过分,市场一扫08年的阴霾,基金净值节节高升,私募基金更是大获丰收。截止至12月24日,今年以来,共有17只私募基金取得超过100%的收益,30只私募基金跑赢沪深300指数(由于多数私募基金最新净值日期为12月18日,故取该日沪深300指数值收盘3613.2点,今年以来上涨79.58%)。其中,新价值2以166.02%的绝对收益高居榜首,尚雅4新价值1分别以140.08%和135.78%的收益名列亚季军,远远跑赢排名公募基金前三的华夏大盘精选混合( 概要 点评 )(105.43%)、新华优选成长(103.16%)、银华价值优选(102.03%)

2009年私募排名前20

排名

私募产品

最新

净值日期

最新

净值

基金经理

今年以来收益率

绝对

相对

1

新价值2

091218

1.5107

罗伟广

166.02%

79.42%

2

尚雅4

091210

1.5276

石波

140.08%

53.60%

3

新价值1

091218

1.2659

唐雪来

135.78%

53.63%

4

宏利2期-龙赢

091218

1.4019

童第轶

133.22%

46.63%

5

尚雅3

091210

1.4485

石波

132.88%

46.40%

6

龙鼎1

091123

2.1639

冯为民

125.05%

43.37%

7

开宝

091215

0.9355

李艾峻

121.21%

37.91%

8

龙腾

091204

1.0839

险峰

120.35%

26.85%

9

景良能量

091215

1.3699

廖黎辉

115.60%

32.29%

10

瑞象丰年

091215

1.0286

陈军

115.55%

32.25%

11

翼虎成长

091218

1.0387

--

109.54%

22.95%

12

淡水泉成长

091218

1.7442

赵军

109.36%

22.77%

13

淡水泉2008

091218

1.4395

赵军

108.29%

26.15%

14

混沌1

091218

2.1912

葛卫东

104.86%

18.27%

15

新价值3

091218

1.2372

黄云轩

103.69%

17.10%

16

睿信3

091125

0.9013

李振宁

103.27%

9.25%

17

睿信2

091125

0.9046

李振宁

100.35%

6.34%

18

美联融通

091215

0.8862

汪立家

98.79%

15.49%

19

睿信4

091125

1.0003

李振宁

98.20%

4.18%

20

尚诚

091218

1.5562

肖华

98.07%

32.79%

数据来源:好买基金研究中心。数据截止至2009年12月24日,相对收益率指相对沪深300指数的收益率。

王亚伟管理的华夏大盘精选是公募基金中的神话,而这些排名前三的私募基金今年以来的业绩却远远超越了王亚伟,他们是如何做到的呢?

排名第一的新价值2的掌舵者罗伟广,挖掘个股的能力优秀,善于灵活控制仓位。这只基金今年节奏踩得很准,且发掘了一些不被市场广泛关注的黑马股,上半年涨势强劲。罗伟广将自己的选股方法名之为“暴利拐点”法,即选择一些曾经盈利不错,且现在成本有大幅降低的公司股票,其中最有代表性的就是黔轮胎A。年初以来橡胶价格的暴跌使黔轮胎成本骤降50%,从黔轮胎A的中报来看,其上半年业绩可谓史无前例的优异:上半年实现净利润1.12亿元,同比增长122.22%;二季度实现净利润8365.14万元,环比增长192.55%;二季度每股收益0.33元,是公司创建以来的单季最高纪录。黔轮胎A自08年11月大盘触底以来,从3.85元一路强势飙升,抗跌能力强,期间少有回调,哪怕在8月份的大跌中也保持了上涨的趋势,最高到19.75元,涨幅超过400%。此外,新价值2也善于发掘一些行业较火但还没有引起市场广泛关注的黑马个股,如万家乐,该股拥有3G+新能源双重概念,这两个概念均是今年最热门的题材,从去年11月的2.05元一路高歌猛进,最高到达11.68元,最高上涨幅度高达470%。

虽然整体风格激进,但新价值2对风险仍有较严格的控制方案。对单日大盘下挫幅度及投资组合整体下跌幅度都有警示线,超过警示线会专题讨论风险控制问题。而如果跌幅过深,则有强制减仓制度。在今年8月的下跌中,新价值2下跌11.68%,而同期大盘下跌18.41%(7月31日至8月28日),可见其风险控制机制还是有一定成效的。

新价值旗下的另一只基金新价值1唐雪来管理,今年以来排名第三。该基金总体走势与新价值2一致,但是由于是不同基金经理在操作,业绩上仍有一些差距。就今年的业绩看来,新价值2在今年强势反弹的市场中表现更加出色。但是,如果把时间拉长一点,在07年11月至08年11月市场的大跌中,新价值1对下跌的控制略胜一筹。

新价值1、新价值2每百万元净值波动图

盘点09年私募前三甲 - hmjjyjzx - 好买基金研究中心

数据来源:好买基金研究中心。数据截止至2009年12月24日。沪深300净值选取与基金净值公布日相同日期数据,新价值1新价值2公布净值日期相同。

今年以来排名第二的尚雅4取得好成绩主要是受益于反弹以来集中持仓新能源。基金经理石波曾在华夏基金管理公司担任六年的基金经理,选股能力强,不注重择时,今年市场反弹以来仓位始终保持在80%以上。高仓位使这只基金充分享受了市场上涨带来的收益,另外,石波对部分行业有深度研究,如新能源、低碳经济,配置上偏重这些行业,今年上半年,新能源股成为上涨行情中的领头羊,石波则在一季度重仓太阳能,5月重仓节能、环保、减碳等,使该基金业绩获得飚升。当然,高仓位及集中于新能源的风格使尚雅4在8月份的大跌中下跌10.42%,单月排名有较大的下跌,但之后反弹尚雅4重新强力拉升,全年总体排名仍然靠前。

其实,在今年强势上升的市场中,激进的私募基金取得好成绩的概率较大,如果在激进的风格中更有独立于市场的选股理念带来的超额收益,业绩则更加锦上添花,上文提到的09年排名前三的新价值2尚雅4新价值1都属于此类基金。现在值得关心的问题是,他们的成功在明年的市场中还可以复制吗?

就明年市场来看,上有流动性压制,下有基本面推动,政策的微妙调整何时由量变转质变也是令市场不安的话题,震荡的可能较大,在选时能力上,除非是短期交易型选项手,不易出彩,而精于配置行业和个股的基金有机会胜出。新价值2由新价值核心人物罗伟广操作,选股能力优秀,上涨动力充足,下行控制虽不佳,但如果能严格执行止损,控制部分下行,可以关注。尚雅投研团队齐整强大,行业及选股有超前性,虽然持仓集中但整体波动仍有中等水平的控制,也是值得关注的品种。

当然,除了这种在今年的反弹牛市中以选股见长的高仓位激进型基金,明年还有一些其它风格的私募基金可以关注,如重阳、淡水泉。对于保守型的投资者,则可着重关注一些控制下行较好的品种,如朱雀。其旗下朱雀2期08年下跌仅13.49%(同期沪深300指数下跌65.95%),在09年8月份的大跌中,小幅度上涨0.06%,截至12月15日,08年以来累计上涨58.20%(同期沪深300下跌36.46%)。朱雀以选股,深挖公司和行业见长,在明年震荡走强的市场中有望取得稳定增长的收益。再如星石3,虽然今年以来仅上涨29.80%,但是08年以来的净值路径几乎是保持平稳增长,两年以来上涨35.37%,排名第9,仍是保守型投资人的选择之一。

每百万元净值波动比较

盘点09年私募前三甲 - hmjjyjzx - 好买基金研究中心

数据来源:好买基金研究中心。数据截止至2009年12月24日。

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