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关于我

复旦大学硕士。历任《证券市场研究周刊》高级编辑,华安基金管理公司上海分公司副总经理。 乐嘉庆著有《证券法交易教程》、《合同法比较》等专著,其和其管理的基金研究中心的基金研究报告见于各个领先的财经媒体,包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾,财富中国节目特邀嘉宾,在新闻晨报著有专栏。在业内以基投资策略和基金整合构建研究著称,独具敏锐的视角及深度。

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月涨幅超股票基金,乐观中保持谨慎-QDII基金5月报  

2009-06-04 12:36:01|  分类: 每月投资策略 |  标签: |举报 |字号 订阅

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来源:好买基金研究中心

一、 QDII基金5月涨幅继续超越A股市场股票型基金

5月份,亚太地区部分市场上涨强劲,俄罗斯RTS指数整个5月上涨了30.58%,印度孟买Sensex指数上涨了28.26%,恒生指数上涨了17.07%。相对而言,中国市场、美国市场相对涨幅较小。道琼斯工业平均指数5月仅上涨了4.07%,沪深300指数上涨了5.22%。由于当前QDII基金主要配置香港市场和美国市场,很少资产配置涨幅较大的俄罗斯、印度等亚太市场,因此综合来讲,5月份主要配置香港市场的QDII基金涨幅相对其他QDII基金要高。 

QDII基金5月收益表现

名称

基金成立日

最新基金净值()

5月净值增长率(%)

今年以来净值增长率(%)

海富通海外精选

2008-06-27

1.366

16.06

40.80

工银瑞信全球配置

2008-02-14

0.703

11.59

26.44

华夏全球精选

2007-10-09

0.659

10.20

25.29

交银环球概要 点评 )精选

2008-08-22

1.192

9.78

25.68

嘉实海外中国股票

2007-10-12

0.534

9.20

21.36

南方全球概要 点评 )精选

2007-09-19

0.620

8.58

16.76

华宝兴业中国成长

2008-05-07

0.882

6.65

19.84

上投摩根亚太优势

2007-10-22

0.469

6.35

22.45

银华全球核心优选

2008-05-26

0.782

5.53

6.39

QDII基金平均涨幅

na

Na

9.33

22.78

A股股票型基金平均涨幅

na

Na

3.94

34.52


数据来源:好买基金研究中心。

值得注意的是,上投亚太优势概要 点评 )为亚太区域配置,但在亚太部分市场上涨强劲的背后,其收益表现在同类QDII基金里却一般。根据其09年1季报,其主要配置区域为香港市场、澳大利亚市场和韩国市场,其中澳大利亚和韩国市场主要指数5月涨幅均为2%不到,因此,两个市场的配置对上投亚太优势概要 点评 )5月份整体收益有一定拉低。综合来讲,上投亚太优势概要 点评 )海外市场区域配置能力以及投资管理能力有待市场进一步检验。

二、 QDII基金,乐观中保持一份谨慎

全球经济周期开始企稳的迹象越来越多,大部分国家和区域PMI指数及其核心成分指标都出现了较为明显的积极迹象。以美国为例,随着财政及货币政策的推进、美国股市和美国宏观经济数据的持续回暖,全球经济已经初步呈现出复苏的苗头。美国经济能否顺利的走出低谷仍然取决于房地产市场和银行业能否尽快的复苏。当前来看,对银行间流动性有很强描述性的TED Spread 出现了大幅下降。在去年危机爆发时的9 月TED 利差曾经达到过4.6%的历史高位,而目前TED Spread 已经下降至0.48%的水平。这意味着银行业之间的短期拆借意愿已经得到了很好的恢复,银行间的流动性显著增强。此外,美国的多家大型银行1季报向市场透露出良好的信号,银行压力测试的结果也基本符合市场预期。另外房地产市场,随着美联储的公开市场操作,长期国债及MBS、CDO 等结构性债券的到期收益率大幅下降,致使整个信贷市场的长期贷款利被压低,这对购房需求的拉动较为显著。

但是经历了如此巨大的金融危机,经济就真的能复苏并且长期向好了吗?事实上,股市往往能提前反映经济,而以上所有的出现的乐观情况在市场中已经得到较好反映。关于经济的复苏之路,我们仍然保持前期观点,认为经济的复苏之路不可能一蹴而就,中间有可能反复,因此我们建议投资者在乐观中应该保持一份适度的谨慎。

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