注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

好买基金研究中心

专业的基金投资顾问

 
 
 

日志

 
 
关于我

复旦大学硕士。历任《证券市场研究周刊》高级编辑,华安基金管理公司上海分公司副总经理。 乐嘉庆著有《证券法交易教程》、《合同法比较》等专著,其和其管理的基金研究中心的基金研究报告见于各个领先的财经媒体,包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾,财富中国节目特邀嘉宾,在新闻晨报著有专栏。在业内以基投资策略和基金整合构建研究著称,独具敏锐的视角及深度。

网易考拉推荐

私募控制下跌有持续性吗  

2010-06-01 11:50:42|  分类: 私募报告 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

来源:好买基金网

回顾相似的历史,找出适合目前、或者未来市场行情的私募基金,是大部分投资者选择私募基金的普遍做法。私募基金各自风格特征比较显著,不同的私募基金,往往以不同的策略,适合于不同的市场环境,从而走出不一样的净值曲线。比如,众所周知的星石系列,以稳定取胜,堪称私募中的固定收益类产品;朱雀系列,以稳中有涨取胜,即在下跌时有一定的抗跌能力,市场上涨时也能够一定程度的跟进;新价值、尚雅系列,则以涨势迅猛而闻名。

近几个月以来,市场一路向下,投资者们慢慢开始怀念2008年时的熊市王者。投资者在选择私募的时候,更加多了一份担忧,将“风险”二字放在了更重要的位置。这就意味着,投资者需要回顾过去各段下跌市场中私募的表现,以此来权衡自己选择的私募产品是否能有效抗跌,为自己赢得绝对收益。然而,私募基金的抗跌性,是否具有延续性?

为考察私募基金在各下跌段的收益情况,好买基金研究中心统计了在2008年1月至11月、2009年8月、以及2010年1月至5月,三段市场大跌期间私募基金的业绩。 

三段下跌区间排名前20私募基金

排名

2008年1月-2008年11月

2009年8月

2010年1月-2010年4月

基金名称

收益

基金名称

收益

基金名称

收益

1

金中和西鼎

22.14%

展博1期

3.73%

明达3

22.28%

2

中国龙精选1

3.15%

和聚1期

3.23%

和聚1期

21.75%

3

星石3

1.39%

铭远巴克莱

2.79%

菁英成长1号

20.00%

4

星石2

1.31%

开宝

2.22%

彤源2号

19.83%

5

星石1

1.15%

策略大师

2.22%

隐形冠军一期

19.75%

6

亿龙中国(亿龙长江)

-9.00%

麦尔斯通一期

2.17%

华宝1号

19.71%

7

中国龙价值5

-12.05%

麦尔斯通二期

2.11%

嘉贝利一期

17.31%

8

武当1

-12.53%

宝华2号

2.03%

世通

17.23%

9

中国龙稳健1

-13.31%

重阳2期

1.97%

六禾财富银盏

16.85%

10

中泰汉华

-13.69%

重阳1期

1.88%

明达1

15.31%

11

乾坤一号

-14.51%

麦尔斯通三期

1.80%

瑞琴1号

13.83%

12

朱雀2期

-15.46%

龙鼎1号

1.75%

景林丰收

13.57%

13

新同方1

-15.50%

金瀛1号

1.64%

睿信4

13.31%

14

中国龙价值6

-15.77%

泓湖1期

1.15%

陕国投朱雀1

12.31%

15

励石

-17.42%

智德持续增长

1.10%

六禾光辉岁月1期

12.25%

16

朱雀1期

-17.62%

中融中睿合银1号

0.98%

睿信3

12.05%

17

中国龙1

-19.38%

江平超级价值1期

0.97%

睿信3

11.78%

18

武当2

-20.90%

鑫兰瑞二期

0.82%

智德持续增长

11.39%

19

中国龙价值4

-23.05%

鑫兰瑞

0.62%

金瀛1号

11.15%

20

中国龙价值3

-23.17%

中铁中睿吉祥管家一期

0.60%

杰凯一期

10.74%

数据来源:好买基金研究中心

在三段大跌期间,排名前20的私募基金鲜有相同。没有一只私募基金能在三段下跌时期均保持前20的排位,有两段下跌市均排在前20名的仅有朱雀、和聚、智德、金瀛。

朱雀旗下的朱雀2期朱雀1期在2008年都进入前20名,在2010年1月至5月,陕国投朱雀1也以12.31%的收益,进入前20名。朱雀一直以来就属于相对常胜的基金。朱雀内部有严格的管理体系,对基金经理实行末位淘汰制度,业绩不好的基金经理会被下岗成为研究员,由此保持了朱雀品牌基因的优秀。朱雀对团队功力的注重,有助于缓冲某一位基金经理错误的抉择,减少看错市场的概率。因此,在下跌期间,朱雀能有比较稳定的表现。

和聚1期在2009年8月的大跌中,以及在今年前四月的跌势中,都保持了排名第2的好成绩。和聚1期基金经理李泽刚选股能力出色,他曾在泰达宏利基金公司管理泰达宏利稳定点评)基金,该基金投资范围主要集中在稳定类的行业,使李泽刚的研究专长偏向民生相关的行业。自去年四季度以来,和聚便重配低碳、农业、医药等个股,今年年初,和聚以80%的平均仓位,收获丰厚的投资回报。李泽刚自己也称,“坚决以找股票为核心,有把握的才做”。李泽刚选股能力强,清楚自己的优势和劣势。

智德持续增长风格稳健,短期内优势不突出,属于低风险、中收益,可长期获取稳定回报的私募产品。自2008年6月成立以来至2009年4月,智德持续增长仅有4次单月净值下跌,且下跌幅度均不超过3%,从最高点到最低点下跌幅度仅为4.29%。基金经理伍军偏重成长型股票,受大盘影响较小,且采取核心卫星策略,以组合配置分散个股风险,投资组合里常年最少保持20至30只股票,哪怕对非常看好的个股,投资比例也不会超过10%。这两个特点都使智德旗下的基金在市场下跌的时候,能有较强的防御能力。

总的说来,私募基金在下跌市场中表现稳定性不强,或有多重原因。其一,2008年的大跌,市场全面下跌,且持续时间较长,更加考验的是私募基金对中长期大势的把握和资产配置能力。而2009年8月和今年以来的大跌,私募可以通过灵活调整和精选个股,获得绝对回报。其二,从2008年到2010年,我国私募基金市场已经新生出很多优秀的私募私募基金的竞争更加激烈,新的面孔替代老的面孔也是情理之中。由于每段下跌私募王者不尽相同,选择私募不能仅仅看私募基金在某一段时期的历史业绩,还应将公司的投资理念、投研团队、业绩持续性等因素纳入综合考虑。

近期投资策略推荐:

2010.05.27 全球市场及基金日报 基金每日报 2010-05-27
2010.05.26 全球市场及基金日报 基金每日报 2010-05-26
2010.05.25 全球市场及基金日报 基金每日报 2010-05-25
关注反弹中的结构性机会 专题报告 2010-05-24
增强型指数基金的“增强”能力有待加强 专题报告 2010-05-24
市场进入修复性反弹 基金周报 2010-05-24

好买基金博客,明星公、私募基金经理、财经名人的家园!

好买私募基金网,私募基金全数据:私募基金私募基金经理私募基金公司

好买基金网,公募基金全数据:基金基金经理基金公司

  评论这张
 
阅读(234)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017