注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

好买基金研究中心

专业的基金投资顾问

 
 
 

日志

 
 
关于我

复旦大学硕士。历任《证券市场研究周刊》高级编辑,华安基金管理公司上海分公司副总经理。 乐嘉庆著有《证券法交易教程》、《合同法比较》等专著,其和其管理的基金研究中心的基金研究报告见于各个领先的财经媒体,包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾,财富中国节目特邀嘉宾,在新闻晨报著有专栏。在业内以基投资策略和基金整合构建研究著称,独具敏锐的视角及深度。

网易考拉推荐

固定收益发行量创新高,预期收益普遍提升  

2011-04-07 09:31:15|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

报告摘要

2011年3月,39家信托公司共发行129只固定收益信托产品,预计发行总规模为211.11亿元(仅统计109只披露融资规模的产品),单月发行数量、规模均创历史新高。

就融资方式来看,3月权益类投资信托发行量最大,为39只,占比30.23%。在预期募集金额上,募集总额最大和平均募集金额最高的则为股权投资,纳入统计的23只产品共募集76.47亿元,平均募集金额达3.32亿元。

3月,信托资金投向来看,投资于房地产行业的信托募集资金量最大,纳入统计的35只信托拟募集资金总额达98.31亿元,占募集总规模的46.45%。

信托产品期限范围为8月至6年,信托产品收益率从4.5%到11%不等,6年期产品收益率不及1年期平均。

行业热点:(1)央行或对信托公司施行特种存款制度,信托公司用自有资金发放贷款将按照新增额的150%缴纳无息存款。(2)近日,陆家嘴国际信托、大业信托、长城信托获批重组,历史遗留问题信托公司再减三家。

一、固定收益信托产品发行总体情况:数量、规模均创历史新高

 

信托固定收益类产品发行数量(2010年3月~2011年3月)

月度

数量

总规模

(亿元)

固定收益发行量创新高,预期收益普遍提升 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

201003

61

85.77(53)

201004

51

120.54(45)

201005

60

97.49(50)

201006

82

167.36(77)

201007

96

190.33(77)

201008

97

209.09(86)

201009

91

214.91(84)

201010

87

112.07(76)

201011

102

107.76(79)

201012

91

173.12(77)

201101

75

97.79(62)

201102

51

110.10(46)

201103

129

211.11(109)

 数据来源:财汇资讯。好买基金研究中心整理。括号内为披露预期募集金额的信托数量。

2011年3月,39家信托公司共发行129只固定收益信托产品,单月发行产品数量环比增长152.94%,同比增长111.48%;预计发行总规模为211.11亿元(仅统计109只披露融资规模的产品),环比增长91.47%,同比增长146.14%。纵观我国自2002年以来的信托发行情况,3月信托发行的数量和规模,双双创出单月发行的历史新高。3月固定收益信托发行量最大的信托公司为中融信托,共发行17只产品,其次是中铁信托(9只)和吉林信托(8只)。

二、固定收益信托融资方式:权益类投资占三成

 

2011年3月固定收益信托融资方式

融资方式

数量

占比

募集金额

(亿元)

平均募集金额

(亿元)

固定收益发行量创新高,预期收益普遍提升 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

权益投资

39

30.23%

64.07(35)

1.83

贷款投资

32

24.81%

34.82(28)

1.24

股权投资

26

20.16%

76.47(23)

3.32

其他

21

16.28%

19.35(14)

1.38

组合投资

11

8.53%

16.40(9)

1.82

总数

129

100.00%

211.11(109)

1.94

数据来源:财汇资讯。好买基金研究中心整理。括号内为披露预期募集金额的信托数量。

就融资方式来看,3月权益类投资信托发行量最大,为39只,占比30.23%。紧跟其后的为贷款投资、股权投资、其他、组合投资,分别占比24.81%、20.16%、16.28%、8.53%。

在预期募集金额上,募集总额最大和平均募集金额最高的则为股权投资,纳入统计的23只产品共募集76.47亿元,平均募集金额达3.32亿元。其中,中融信托发行的仁文股权投资集合资金信托计划、以及国投信托发行的中投保·安盛集合信托计划募集金额均超过10亿元,分别为14亿、10亿。

三、固定收益信托资金投向:房地产融资近五成

2011年3月固定收益信托资金投向

资金投向

数量

占比

募集金额

(亿元)

平均募集金额

(亿元)

固定收益发行量创新高,预期收益普遍提升 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

房地产

36

27.91%

98.31(35)

2.81

工商企业

35

27.13%

46.98(32)

1.47

基础设施

17

13.18%

23.60(17)

1.39

其他

41

31.78%

42.22(25)

1.69

总数

129

100.00%

211.11(109)

1.94

数据来源:财汇资讯。好买基金研究中心整理。括号内为披露预期募集金额的信托数量。

3月,信托资金投向主要为房地产、工商企业、以及基础设施行业,产品数量分别为36只、35只、17只,占比分别为27.91%、27.13%、13.18%,另外有41只信托投资于其他行业,占比31.78%。

从资金募集情况上来看,投资于房地产的信托吸金量最大。纳入统计的35只投向房地产行业的信托,拟募集资金总额达98.31亿元,环比增长108.42%,并占3月募集总规模的46.45%。而投资于工商企业、基础设施的信托,募集金额分别为46.98亿元、23.60亿元。

四、固定收益信托产品收益率统计:收益率总体回升,6年期产品收益率不及1年期平均

0年~一年期产品平均收益率(2010年3月~2011年3月)

固定收益发行量创新高,预期收益普遍提升 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

一年(不含)~两年期产品平均收益率(2010年3月~2011年3月)

固定收益发行量创新高,预期收益普遍提升 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

两年期(不含)以上产品平均收益率(2010年3月~2011年3月)

固定收益发行量创新高,预期收益普遍提升 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

数据来源:财汇资讯。好买基金研究中心整理。

3月发行的固定收益信托存续期为8月至6年,收益率从4.5%到11%不等。从各存续期产品近一年的平均收益率来看,一年期(及一年期以下)产品的预期年化收益率为7.75%,较2月增长0.48%,比近一年的高点(2011年1月)低0.14%;一年(不含)~两年期产品平均收益率在2月触及近1年的高点以来,下降0.12%,到8.72%;两年期(不含)以上产品平均收益率为8.63%,较2月上涨0.79%,但离近1年8.93%的高点(2010年5月)仍有0.3%的距离。

2011年3月固定收益信托收益率统计

存续期

数量

收益率(%)

平均

最高

最低

0年~1年

38

7.75

10

4.5

1年(不含)~2年

58

8.72

11

6.2

大于2年(不含)

20

8.63

10

7

未披露

13

-

-

-

数据来源:财汇资讯。好买基金研究中心整理。

存续期在0~1年的产品有38只。其中,北京信托发行的申安照明因为扩募,期限仅8月,年化收益率达8.7%。1年期产品中,收益最高的为四川信托发行的力迅广州江南大道改善型住房集合信托计划,年化收益10%,投资领域为房地产;有四只信托收益率位于6%以下,均为华能信托的联合5-8号,年化收益率仅4.5%~4.7%。

存续期大于1年,不超过2年的中短期产品共有58只。收益率最高的为四川信托发行的唐代李氏文化旅游产业第一期,该产品存续期1.5年,收益率11%,投向房地产行业。收益率最低的为湖南信托的芙蓉29号,该产品1.25年期,预计年化收益6.2%。

存续期大于2年的产品共有20款。其中,有三只信托收益率达到10%,分别是百瑞信托的富诚45号集合资金信托计划(大通投资基金1期)、山东信托的船舶航运投资基金第2号集合资金信托计划、中信信托的陕西宝姜能源信托贷款集合信托计划;而收益率最低的为安徽国元信托发行的铜陵市经济技术开发区基础设施建设贷款集合资金信托计划,年化收益率为7%。

存续期超过3年(不含)的有三只产品。值得一提的是,其中存续期为5年、6年的百瑞信托·宝盈113号、中铁信托·成都尚岛春天国际度假酒店,预期收益率分别为8.5%、7.7%,还不及0~1年期产品7.75%的平均收益水平。主要原因在于,目前发行的信托产品已经较大程度的体现了市场对加息的预期,从长期看来,目前市场3.25%和6.25%的一年期存贷基准利率属于较高水平,随着加息周期的结束,未来市场的无风险利率降低将会是大概率事件,从而具有较长存续期的固定收益信托的利率并不会太高。

五、行业动态

央行或对信托公司施行特种存款制度:央行日前已经召集数家信托公司讨论,要求信托公司用自有资金发放贷款的余额原则上不能新增,如果新增则要按照新增额的150%向央行的特种存款账户缴纳无息存款。

好买观察:这种制度类似于针对商业银行的存款准备金。尽管用自有资金发放贷款数量不大,但此举对信托业的震慑力巨大,央行可以随时管控信托资产规模增长过快的信托公司,信托公司自有资金的运用压力大大增加。

历史遗留问题信托公司再减三家:日前,陆家嘴金融发展有限公司重组海协信托一事获中国银监会批复,陆家嘴国际信托有限公司即将成立。近日取得重组进展的公司还包括:广州科技信托在东方资产管理公司的主导下完成重组,更名为大业信托;伊犁信托在长城资产管理公司的主导下完成了重组,更名为长城信托。

好买观察:在中国信托业2002年基本完成信托公司重新登记之后,我国的信托公司数量已经从高峰期的1000多家缩减到62家,这次历史遗留问题信托公司再减三家,意味着,仅有7家历史遗留问题信托公司未完成重新登记。

  评论这张
 
阅读(133)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017