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关于我

复旦大学硕士。历任《证券市场研究周刊》高级编辑,华安基金管理公司上海分公司副总经理。 乐嘉庆著有《证券法交易教程》、《合同法比较》等专著,其和其管理的基金研究中心的基金研究报告见于各个领先的财经媒体,包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾,财富中国节目特邀嘉宾,在新闻晨报著有专栏。在业内以基投资策略和基金整合构建研究著称,独具敏锐的视角及深度。

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细数本年冠军相的私募基金  

2012-12-18 17:44:34|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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临近年关,指数依旧在徘徊震荡,公募一哥之争早些日子已有初步迹象。而私募江湖中也自有一番争斗,这一年的跌跌不休的熊市之中,究竟是谁在笑傲江湖?最后冠军又会花落谁家?

好买基金研究中心计算了截止至今年11月的传统非结构化私募产品与创新私募产品的净值以及今年以来收益率,除去于今年刚刚成立的产品以及尚未公布净值的产品,在总共767只纳入计算的私募产品中,一共有729只传统非结构化私募产品以及38只创新型产品。好买分别列举了传统非结构化产品和创新类产品的前十来作为今年前十榜单的候选者。

传统产品多家竞秀

在非结构化阳光私募产品的榜单之中,银帆3期以42.42%的收益率稳居榜首,领先第二名金石一期20.15个百分点。国富旗下的国富精选二号以 20.66%的收益率紧随其后。其余进入前十榜单的按照收益高低依次排列的有鼎锋4号、国富精选三号、呈瑞1期、鼎锋8期、鼎锋成长一期、国富精选五号以及鼎锋2期。今年以来一直表现强劲的泽熙则受酒鬼酒塑化剂风波的影响以14.38%的收益排在了第十一位。

从目前为止的榜单来看,银帆3期基本已经锁定今年的冠军。银帆主要通过仓位的调整控制和动态的资产配置,在有效回避证券市场系统性风险的前提条件下,通过专业的研究分析挖掘成长价值被低估的投资品种,以获取持续稳定的超额收益。

而鼎锋和国富无疑也是两个赢家,分别有4个和3个产品入围前十榜单。鼎锋的王小刚自从奥巴哈“朝圣归来”之后,在原有的“高小新”的投资思路上揉入了“能力圈”的投资理念。在继续发扬原先的高成长的思路上,加入了能力圈原则,调低了持有的股票数量,只投资于自己熟悉的股票。投资策略的改进所带来的业绩还是很显而易见的,从今年的6月到9月的三个月时间之内,沪深300指数下跌了10.81%,而鼎锋4号则逆市上涨了8.61%。并且,在今年下半年,鼎锋4号和鼎锋8期还曾一度占据前三宝座之内。国富则注重在深入研究的基础上,以科学模型确定投资标的内在价值和市场价格的差异,寻找最具吸引力的投资机会,同时对于所投资的标的坚持长期投资的理念。

传统非结构化产品今年以来收益前十
基金名称 管理人 基金经理 成立日期 净值日期 最新净值 今年以来收益率(%)
绝对 相对
银帆3期 银帆   20110727 20121207 1.69 42.42 51.21
金石一期 金石 姚鸿斌 20100830 20121130 1.07 22.27 31.06
国富精选二号 国富   20091217 20121207 1.04 20.66 29.44
鼎锋4号 鼎锋 王小刚 20100816 20121130 1.06 19.37 28.15
国富精选三号 国富   20100203 20121130 0.95 19.16 27.94
呈瑞1期 呈瑞 陈晓伟,陈杰 20101025 20121130 1.03 18.79 27.58
鼎锋8期 鼎锋 王小刚 20101008 20121130 106.97 18.72 27.51
鼎锋成长一期 鼎锋 张高 20081104 20121207 1.99 15.82 24.6
国富精选五号 国富   20100804 20121207 0.95 15.51 24.3
鼎锋2期 鼎锋 张高 20100427 20121207 108.25 15.12 23.91

数据来源:好买基金研究中心,数据截止至2012年12月12日。

创新产品期货领秀

类似于传统私募多家精彩的局面,创新市场上也有几家私募同时进入前十大的榜单。从前11个月的表现来看,前两名的私募产品都是期货策略的私募。

凯丰基金今年以来的绝对收益率已经达到了368.01%,比紧随其后的颉昂商品对冲1期164.32%的收益率要整整高出了1倍多。凯丰基金以基本面分析立足点,并已形成了一套完善的商品期货基本分析理论,通过期货市场套利、对冲交易来获得收益。基金从2007年运行至今,收益曲线稳定,资金回撤比例可控,年均收益稳定在80%以上。

颉昂主要从事商品对冲投资和宏观对冲投资。商品投资的交易机制优势以及对于趋势判断的精确是颉昂成功的两大重要因素。同时近多远空的投资策略可以很好地帮助颉昂保护既得收益,甚至在同一个品种,同一个月份上同时持有双向单,可以有效地对冲不确定。

另外,国富陈海峰掌管的国富投资专户1、2、3号也都进入前十的候选名单。国富投资发行的定向增发专户产品业绩表现出色,均获得了超过8%的收益,在市场下跌的今年,这样的业绩已属不易。

创新型私募基金今年以来收益前十
基金名称 管理人 基金经理 成立日期 净值日期 最新净值 今年以来收益(%)
绝对 相对
凯丰基金 凯丰基金   20100908 20121123 8.22 368.01 374.54
颉昂商品对冲1期 颉昂 周亚东 20110923 20121122 2.86 164.32 171.49
鸿鼎先行2期 鸿鼎资本   20110810 20121116 1.3 22.03 29.21
信合东方合伙企业 倚天阁 唐伟晔,黄如洪 20071231 20121130 3.92 20.11 28.9
鸿鼎永富1期 鸿鼎资本   20111103 20121116 1.11 10.41 17.59
国富投资专户3号 国富 陈海峰 20111018 20121207 1.09 8.55 17.34
国富投资专户2号 国富 陈海峰 20111018 20121207 1.09 8.5 17.29
国富投资专户1号 国富 陈海峰 20111018 20121207 1.09 8.37 17.15
泓湖重域 泓湖 梁文涛,李蓓 20110929 20121130 1.15 7.95 16.74
深圳泽森东和 泽森 陈东 20110901 20121130 1.07 7.01 15.8

数据来源:好买基金研究中心,数据截止至2012年12月12日。

从两张榜单中可以看出,无论是传统的非结构化产品还是创新产品,除了前几位的收益领先较多之外,其余产品的收益率相差不大,彼此追赶地较为紧凑。在最后一个月中,前十名榜单中的私募排名可能出现变动,但冠军已被锁定几无悬念。

每年的榜单对于投资者而言,参考作用大于实际意义。毕竟在私募的江湖中,风水轮流转的道理在不断得到印证。每年的市场风格都不尽相同,有些风格相合的便能获得理想的收益,风格相悖的也很有可能损失惨重。但归根结底,对于投资者而言,我们无法预判市场的风格转变,但我们可以了解自身的投资风格,还是那句老话,与其跟着榜单行动,不如跟着自己的投资风格来选择产品。

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