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关于我

复旦大学硕士。历任《证券市场研究周刊》高级编辑,华安基金管理公司上海分公司副总经理。 乐嘉庆著有《证券法交易教程》、《合同法比较》等专著,其和其管理的基金研究中心的基金研究报告见于各个领先的财经媒体,包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾,财富中国节目特邀嘉宾,在新闻晨报著有专栏。在业内以基投资策略和基金整合构建研究著称,独具敏锐的视角及深度。

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降低仓位避过大跌 把握住结构性机会  

2012-09-10 10:47:41|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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摘要

8月私募业绩评析

8月股市大幅回调,行业指数涨跌不一:截止8月31日,沪深300指数全月下挫5.49%,申万23个一级行业中电子元器件、信息服务、信息设备表现居前。

8月私募整体跑赢沪深300指数:8月私募基金的平均收益率为-0.91%。其中,私募基金在近1月,近3月,近6月,近12月和近2年的时间周期内均跑赢股指。

8月私募发行动态

8月由独立私募基金公司担任投资顾问的非结构化阳光私募产品发行9只,较上月增加3只。

8月私募行业动态

信托产品开立证券账户重新放开:2012年8月31日中国证券登记结算有限责任公司发布《关于信托产品开户与结算有关问题的通知》、《关于保险资产管理公司资产管理计划开户与结算有关问题的通知》。这意味着信托产品开立证券账户重新放开。

转融通业务规则发布,转融资业务先行启动:中国证券金融公司27日发布《转融通业务规则》和《融资融券业务统计与监控规则》,上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司同日也发布了转融通业务配套细则,标志着转融通试点实质启动。根据工作安排,中国证券金融公司将先行启动转融资试点。

8月私募投资动态

8月私募基金公司的股票仓位有明显下降,平均仓位从上月的58.45%下降至本月的49.76%,降低了8.69个百分点。电子元器件、医药生物、化工、机械设备和公用事业为私募重仓持股的五个行业,平均占比分别为31.84%、24.71%、6.68%、5.04%和5.04%。

一、8月股市回落,私募基金跑赢股指

受宏观经济放缓的影响,8月股市继续呈现大幅回落走势,截止8月31日,沪深300指数全月收益率为-5.49%。

8月,小盘股走势表现明显好于大盘股,创业板指数全月收益率4.38%,中小板指数全月收益率-0.97%。从行业角度来看,按申万一级行业分类的23个行业指数涨跌不一。8月收益率排名靠前的3个行业分别是电子元器件、信息服务和信息设备,涨幅分别为8.24%、4.95%和2.16%。房地产、食品饮料及采掘板块表现居后,全月跌幅分别为-7.62%、-6.35%和-5.39%。

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从今年的市场总体走势看,沪深300指数的表现明显弱于中小板和创业板指数。截止8月31日,今年以来沪深300指数收益率为-6.01%,而中小板指数和创业板指数的收益率分别为-3.68%和-3.14%。

从行业指数表现来看,今年以来仍有三分之一的行业取得正收益。其中排名居前的3个行业分别是餐饮旅游、医药生物和有色金属,涨幅分别为7.93%、6.09%和5.50%。机械设备、交运设备和商业贸易排名靠后,跌幅分别为-14.56%、-13.42%和-13.24%。

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截至9月5日,好买基金研究中心对能够取得8月收益率数据的786只私募基金进行了统计。8月私募基金当月平均收益率为-0.91%,单月跑赢沪深300指数。

私募基金在近1月,近3月,近6月,近12月和近2年的时间周期内表现均好于股指和公募偏股型基金的平均收益。显示出在股市整体呈现低迷的时段,私募基金的平均业绩虽未做到绝对收益,但整体投资能力尚可。

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数据来源:好买基金研究中心;私募数据搜集截止至2012年9月5日。公募偏股型基金数据及沪深300数据均截止至2012年8月31日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募各阶段的平均收益率为粗略统计,与公募偏股型基金及沪深300指数的比较仅供参考。

好买基金研究中心对私募基金的收益率分布情况进行了统计,直方图显示,8月私募基金收益率分布的特点是:收益分布较为集中,同时极差较大,多数私募基金的收益率集中在-2%~2%的区间内。

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8月私募收益率排行榜前十名的产品单月平均收益较7月有所上升。其中上海谦石投资旗下管理的两只产品分别以10.85%和8.13%的涨幅位列前五。排名第二的明达3期也有10%以上的收益。另外,富锦9号新价值相比7月的排名有了大幅的提升,这也和其投资的标的在前期经历大幅下挫后风险得到一定释放有关。但是该产品未来持续盈利的有效性还需要进一步得到市场的验证。

数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2012年9月5日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

今年以来排名前十的产品平均收益率依然维持在20%以上,但较7月27.23%下降了近三个百分点。其中,鼎锋旗下管理的基金表现出了一定的配置能力和稳定性。鼎锋4号、鼎锋8期以及鼎锋成长一期今年以来分别以25.06%、24.54%和18.81%的收益位居前十。鼎锋主要以成长性投资为主,在大盘整体震荡下跌的过程中体现出了对板块及个股的较好捕捉能力。另外,银帆3期自5月进入前十以来,业绩也是稳步提升。截止8月,该基金全年的累计收益已达36.81%,排名第一。

数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2012年9月5日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

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