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复旦大学硕士。历任《证券市场研究周刊》高级编辑,华安基金管理公司上海分公司副总经理。 乐嘉庆著有《证券法交易教程》、《合同法比较》等专著,其和其管理的基金研究中心的基金研究报告见于各个领先的财经媒体,包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾,财富中国节目特邀嘉宾,在新闻晨报著有专栏。在业内以基投资策略和基金整合构建研究著称,独具敏锐的视角及深度。

8月好买?中国对冲基金指数报告  

2012-09-18 10:04:17|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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截至2012年8月31日,好买?中国对冲基金指数(Howbuy China Hedge Fund Index,简称HCHFI)成分基金为164只,指数点位为1366.46点,与上月相比下跌0.94个百分点,成立以来回报率为36.65%。

以下是好买?中国对冲基金指数基期以来与沪深300指数走势对比图,其中沪深300指数起始点调整为HCHFI的起始点位(1000点)。在实体经济持续下滑和资金面偏紧等因素的影响下,沪深300在8月继续走低,最终收于2204.87点,全月下跌5.49%。好买?中国对冲基金指数成分基金8月仅下跌0.94%,超越市场约4.55个百分点。

8月好买?中国对冲基金指数报告 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

一、 短期业绩表现(近一月及今年以来)

在实体经济持续下滑和资金面偏紧等因素的影响下,沪深300在8月继续走低,最终收于2204.87点,全月下跌5.49%。好买?中国对冲基金指数成分基金8月下跌0.94%,超越市场约4.55个百分点。

2012年8月,共有164只阳光私募基金入选好买?中国对冲基金指数。成分基金月度算术平均收益为-0.25%,最高最低月回报率分别为9.01%和-13.00%,极差为22.01个百分点。收益稳定性方面,上月成分基金收益年化标准差为12.27%。8月共有93只成分基金取得正收益,占比56.71%;共有109只基金战胜对冲基金指数,占比66.46%。

8月好买?中国对冲基金指数报告 - 乐嘉庆 - 好买基金研究中心

二、 中期业绩表现(近一年)

从最近一年来看,沪深300指数下跌22.55%,HCHFI下跌14.14%,私募指数的超额收益约为8.41个百分点。本指数近一年最高月回报率和最低月回报率依旧分别为5.84%和-7.12%,相差12.96个百分点,没有发生变化。近一年本指数的年化下行波动率为11.62%,Sortino比率为-1.49。

截止2012年8月31日,超过1年历史记录的成分基金为161只,最近一年收益的算术均值为-14.22%,最高值和最低值分别为5.39%和-48.69%,极差为54.09个百分点。其中仅有12只基金获得正收益,72只基金战胜本指数,占比分别为7.45%和44.72%。近一年回报率最高的成分基金为泽熙5期,净值增长5.39%,其次为景富同一期和展博1期,收益率分别为5.19%和4.94%。

从近一年HCHFI与沪深300指数走势图来看,私募指数的波动小于沪深300,尤其是在近期沪深300出现大幅下跌时私募指数的跌幅小于大盘跌幅。反映到指标上,HCHFI与沪深300的下行风险分别为11.62%和18.77%,相差7.15个百分点。

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三、 长期业绩表现(近两年及以上)

截止8月底,HCHFI指数成分基金中存续期在两年及以上的阳光私募基金有115只,近两年算术平均收益率为-11.00%,年化回报率为-5.66%。产品中产生负收益的基金个数有所上升,由7月的72只增加至本月的90只,此段区间内表现最好的是泽熙5期,两年累计上涨48.84%,展博1期和泽熙4期分居2、3位。

HCHFI近两年累计回报率为-14.28%,年化下行波动率为9.55%,Sortino比率为-1.04;最近三年累计回报率为1.62%,年化下行波动率为8.68%,Sortino比率为-0.19。自2006年12月成立以来,HCHFI累计回报率为36.65%,年化下行波动率为14.51%,Sortino比率为0.34,最高和最低月度回报率为14.30%和-13.66%。

从HCHFI指数收益图可以看到,由于市场从5月份开始连续下跌,私募基金在近期、中期、长期均战胜了市场。从2006年12月成立以来,私募基金指数已超越市场约28.62个百分点。

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数据来源:好买基金研究中心

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